歐股投資-快速成長的Evolution Gaming (STO: EVO) 19Q1財報短評

 

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今年二月寫了一篇歐股投資-Evolution Gaming (STO: EVO)簡介及18Q4財報短評介紹EVO這家迅速成長的公司。這周EVO發布了19Q1財報,成長依舊驚人:

  • 營收 79.3 MEUR (51.6),成長 54%
  • 營業利益 30.2 MEUR (17.8),成長69%
  • 稅後淨利 28.6 MEUR (16.5),成長73%
  • Bet spots 成長64%

 

EVO去年投資了新的Studio,增加賭桌數以滿足客戶持續增長的需求。在這一季中DraftKings(美國)、lotoquebec.com(加拿大)、Svenska Spel(瑞典)、ATG(瑞典)四家營運商的上線了EVO的Live Casino,帶動了EVO的營收成長。

 

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圖片來源: EVO 19Q1季報

 

 

除此之外,營業現金流(operating cash flow)較去年同期大幅增加,現金轉換率也持續呈現上升趨勢。(EVO財報中將營業現金流定義為EBITDA – Change in NWC – Investing activities,一般來說這應該是叫自由現金流)。

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圖片來源: EVO 19Q1季報

 

在面對今年新法規上路的挑戰下,EVO的瑞典同業們表現慘淡,BetssonKindred GroupNetEnt等第一季皆繳出不如人意的成績單(據各公司CEO所說受影響主要是一二月,三月已逐漸恢復),EVO一枝獨秀的表現更顯得難能可貴。

Q1業績發布後EVO連續大漲兩天,從765.6 SEK漲到960 SEK,兩天漲了25.4%,和業內其他公司呈現鮮明的對比。

 

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圖片來源: BloomberMarkets

 

 

業績大好股價也大漲,投資人接下來要思考的是,公司能否持續地快速成長?

據Mordor Intelligence研究預估,到2024年Online Gambling市場將有8.77%的年複合成長率,而北美市場是成長最快速的市場,而這也是EVO正在努力拓展的市場。目前EVO的營收來源歐洲仍然佔了超過七成。

 

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圖片來源: EVO 19Q1季報

 

EVO今年2月在倫敦的ICE展示了10款新遊戲。這不僅是一年內創紀錄的遊戲數量,而且還增加了全新的遊戲類別,而這些新遊戲才剛剛推出,對Q1營收還沒有產生影響。據CEO所說,公司已經確定了其中一個遊戲MONOPOLY Live,在玩家數量和遊戲收入方面都取得了歷史性的良好開端。公司將Live Casino和RNG結合AR(擴增實境)為市場提供了全新的產品,有充分機會進一步擴大與競爭對手的距離,鞏固領先地位。

聽了其他運營商和EVO競爭對手的季度報告,可以發現線上玩家們對Live Casino越來越熱衷,而且在這個領域EVO可以說是無人能敵。以NetEnt為例,NetEnt是一家以Slot Game為主的公司,它們也想發展Live Casino,但到目前為止看起來是心有餘力不足,CEO也承認無法縮小與對手差距,目前只冀望能先優化自家產品。

我在想,玩家喜歡Live Casino,或許也是跟近幾年直播廣受歡迎是同樣意思吧。宅男喜歡看美女直播主然後斗內(donate),跟賭客喜歡看美女荷官Live然後下注送錢給線上賭場,兩者本質差不多,而賭博還能享受賭博帶來的快感和可能的獲利,吸引力自然是不言可喻。

總的來說,EVO這一季逆勢繳出漂亮成績單,未來前景依然光明。

 

 

 

*如果要投資EVO可以透過Interactive Brokers帳戶換匯和買進。

**本文不構成任何證券的分銷、要約或投資建議。本文僅為個人研究,疏漏難免,投資請審慎評估。

 

延伸閱讀:

為什麼線上賭博是好生意?

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歐股投資-Kindred Group (STO: KIND SDB)簡介及18Q4財報短評

 

 

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